历史模拟法？历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本变化模拟证券组合的未来损益分布，利用分位数给出一定置信水平下的VAR估计。历史模拟法是一种非参数方法，它不需要假定市场因子的统计分布，那么，历史模拟法？一起来了解一下吧。
【答案】：A
历史模拟法假设市场未来的变化方向与市场的历史发展状况大致相同，该种方法依据风险因子收益的近期历史数据的估算，模拟出未来的风险因子收益变化。
一、历史模拟法
历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本变化模拟证券组合的未来损益分布，利用分位数给出一定置信水平下的VAR估计。历史模拟法是一种非参数方法，它不需要假定市场因子的统计分布，因而可以较好的处理非正态分布；该方法是一种全值模拟，可有效地处理非线性组合(如包括期权的组合)。此外该方法简单直观，易于解释，常被监管者选作资本充足性的基本方法。实际上，该方法是1993年8月巴塞尔委员会制定的银行充足性资本协议的基础。
历史模拟法中，市场因子模型采用的是历史模拟的方法――用给定历史时期上所观测到的市场因子的变化，来表示市场因子的未来变化；在估计模型中，历史模拟法采用的是全值估计法，即根据市场因子的未来价格水平对头寸进行重新估值，计算出头寸价值的变化；最后，将组合的损益从小到达排序，得到损益分布，通过给定置信水平下的分位数求得VAR。比如说有1000个可能损益情况，95%的置信水平对应的分位数位为组合的第50个最大损益值。
历史模拟法的计算步骤有：
1、映射，即识别出基础的市场因子，收集市场因子适当时期的历史数据(典型的是3到5年的日数据)，并用市场因子表示出证券组合中各个金融的盯市价值(包含期权的组合，可使有Black-Scholes或Garman-kohlhagen公式计算)。
【答案】：C
C【解析】历史模拟法简单易懂便于操作，不要求对回报率分布形式作出假设，可以解决回报率分布厚尾或不对称等问题，同时避免了因为参数估计或选择模型而引起的误差。然而，历史模拟法也存在一些缺陷。主要表现在：①回报率分布在整个样本时期内是固定不变的，如粜历史趋势发生逆转时，基于原有数据的VaR值会和预期最大损失发生较大偏差；②历史模拟法不能提供比所观察样本中最小回报率还要坏的预期损失；③样本的大小会对VaR值造成较大的影响，产生一个较大的方差；④历史模拟法不能作极端情景下的敏感性测试。故选项C不在其内。
优点：
1、不需要加诸资产报酬的假设。利用历史资料，不需要加诸资产报酬的假设，可以较精确反应各风险因子的几率分配特性，例如一般资产报酬具有的厚尾、偏态现象就可能透过历史模拟法表达出来。
2、优点：不需分配的假设
历史模拟法是属于无母数法的一员，不须对资产报酬的波动性、相关性做统计分配的假设，因此免除了估计误差的问题；况且历史资料已经反应资产报酬波动性、相关性等的特征，因此使得历史模拟法相较于其它方法，较不受到模型风险的影响。
3、完全评价法
不需要类似一阶常态法以简化现实的方式，利用趋近求解的观念求取进似值；因此无论资产或投资组合的报酬是否为常态或线性，波动是否随时间而改变，Gamma风险等等，皆可采用历史模拟法来衡量其风险值。
缺点资料的品质与代表性
庞大历史资料的储存、校对、除错等工作都需要庞大的人力与资金来处理，如果使用者对于部位大小与价格等信息处理、储存不当，都会产生垃圾进，垃圾出的不利结果。
有些标的物的投资信息取得不易，例如未上市公司股票的价格、新上市（柜）公司股票的历史资料太短、有的流动性差的股票没有每日成交价格等。
历史模拟法和模型构建法比较:历史模拟法是有实际的历史资料来推估未来价格可能的变动情形 ，它要利用投资组合内各风险因子的历史观察值 来模拟投资组合未来价格变动的几率分配 。而模型构建法需要对市场变量的联合分布做出一定的假设 ，并采用历史数据来估计模型中的参数。历史模拟法不会导致估值偏差 ，不需要估计任何参数 ，不需要做假设 。
以上就是历史模拟法的全部内容，历史模拟法和模型构建法比较:历史模拟法是有实际的历史资料来推估未来价格可能的变动情形 ，它要利用投资组合内各风险因子的历史观察值 来模拟投资组合未来价格变动的几率分配 。
